123

 

ISSN 0536-1028 (Print)              ISSN 2686-9853 (Online)  

Подкорытов В. Н., Мочалова Л. А. Анализ влияния сырьевых цен на возможность управления рыночной капитализацией компании нефтегазодобывающего сектора // Известия вузов. Горный журнал. 2019. № 7. С. 122–131. DOI: 10.21440/0536-1028-2019-7-122-131

Цель работы. Исследование посвящено анализу влияния сырьевых цен на процесс управления рыночной капитализацией компании на примере наиболее крупных публичных акционерных обществ нефтегазодобывающего сектора, в большом количестве представленных на отечественном рынке акций.
Объект исследования. Объектом исследования являются цены на сырье (нефть, природный газ) и цены акций ПАО «Газпром», ПАО «Новатэк», ПАО «Роснефть», ПАО «Лукойл», ПАО «Татнефть», ПАО «Сургутнефтегаз».
Методика и инструменты исследования. В рамках проведенного авторами регрессионного анализа в качестве факторного показателя принята цена 1 барреля нефти марки Brent и 1 Mmbtu природного газа (фьючерсные ежемесячные цены закрытия) в долларах США. Результирующим же показателем явилась цена 1 акции компаний нефтегазодобывающего сектора (ежемесячные цены закрытия) в долларах США.
Результаты. Проведенный регрессионный анализ показал следующее: во-первых, зависимость цен акций нефтедобывающих компаний от цен на нефть существует; при наличии других, как внешних, так и внутренних стоимостных факторов, данная связь для ряда предприятий представляется достаточно весомой; во-вторых, зависимость цен на акции газодобывающих компаний от цен на природный газ не очевидна, что, возможно, связано со спекулятивными краткосрочными скачками на фондовом рынке и приводит к необходимости использования ежемесячных медианных цен; в-третьих, независимость цен на акции ПАО «Сургутнефтегаз» от сырьевых цен может говорить о том, что задача привлечения инвестиций путем реализации на фондовом рынке ценных бумаг данной компании не является приоритетной. Область применения результатов.
Результаты исследования могут быть применены инвесторами, желающими вкладывать деньги в акции компаний нефтегазодобывающего сектора, а также менеджерами данных компаний в процессе управления их стоимостью.
Выводы. Итоги проведенного авторами исследования заключаются в следующем. Во-первых, компании нефтегазодобывающего сектора различны и требуют не общего, а индивидуального подхода к построению стоимостных факторных моделей. Во-вторых, использование в расчетах только одного фактора стоимости представляется не вполне корректным, поэтому в рамках управления стоимостью компании рекомендуется построение многофакторных регрессионных моделей.

Ключевые слова: предприятие нефтегазодобывающего сектора; рыночная капитализация компании; цена на нефть; цена на природный газ; цена акции; факторы стоимости; управление стоимостью компании.

 

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

  1. Podkorytov V. N., Mochalova L. A. Market capitalization of the largest enterprises of Russian mineral resources sector in the conditions of a resource export economic model. Izvestiya vuzov. Gornyi zhurnal = News of the Higher Institutions. Mining Journal. 2019; 1: 87–94. DOI: 10.21440/0536-1028- 2019-1-87-94
  2. Управление стоимостью инвестиционных проектов в разведке и добыче полезных ископаемых / И. Б. Сергеев [и др.]. Уфа: Нефтегазовое дело, 2017. 197 с.
  3. Кононыхин М. А. Управление стоимостью горной компании в условиях высокой изменчивости цен на сырье // Проблемы освоения недр в XXI веке глазами молодых: матер. Седьмой междунар. науч. школы молодых ученых и специалистов, посвященной Году России во Франции и Франции в России. М.: Институт проблем комплексного освоения недр РАН, 2010. С. 482–484.
  4. Карлина Е. П., Тарасова А. Н. Функционально-стоимостной анализ как метод повышения эффективности бизнес-процессов нефтегазодобывающих компаний // Вестник Астраханского государственного технического университета. Серия: Экономика. 2018. № 4. С. 36–44.
  5. Тишко Р. В. Анализ факторов рыночной капитализации российских публичных компаний в посткризисный период // Науковедение. 2016. Т. 8. № 5(36). С. 62.
  6. Петрушина А. А. Анализ рыночной капитализации и справедливой рыночной стоимости бизнеса // Молодежный научный вестник. 2017. № 11(24). С. 234–238.
  7. Патраев Г. В. Существенное влияние рыночных факторов на капитализацию компании // Наука, инновации, технологии и образование: сб. ст. Междунар. науч.-практ. конф. Саратов: СГАУ, 2017. С. 338–341.
  8. Куликов В. С., Бабаханянц А. А. Факторы рыночной капитализации компании // Современные экономические и информационные технологии. 2018. № 2. С. 31–36.
  9. Шимко О. В. Динамика капитализации компаний нефтегазового сектора после мирового финансового кризиса // Экономика и предпринимательство. 2016. № 7(72). С. 559–564.
  10. Инвестирование. URL: www.investing.com (дата обращения: 01.07.2019).
  11. Apergis N., Ewing B. T., Payne J. E. A time series analysis of oil production, rig count and crude oil price: Evidence from six US oil producing regions. Energy. 2016; (97): 339–349. DOI: 10.1016/j.energy.2015.12.028
  12. Dong G., Chen P. A review of the evaluation methods and control technologies for trapped annular pressure in deepwater oil and gas wells. Journal of Natural Gas Science and Engineering. 2017; (37): 85–105. DOI: 10.1016/j.jngse.2016.11.042
  13. Ewing B. T., Thompson M. A. The role of reserves and production in the market capitalization of oil and gas companies. Energy Policy. 2016; (98): 576–581. DOI: 10.1016/j.enpol.2016.09.036
  14. Castaneda L. C., Munoz J. A. D., Ancheyta J. Current situation of emerging technologies for up grading of heavy oils. Catalysis Today. 2014; (220): 248–273. DOI: 10.1016/j.cattod.2013.05.016
  15. Dayanandan A., Donker H. Oil prices and accounting profits of oil and gas companies. International Review of Financial Analysis. 2011; 20(5): 252–257. DOI: 10.1016/j.irfa.2011.05.004
  16. Дьячков И. В. Исследование динамики курсов акций нефтяных компаний в зависимости от цен на нефть // Вестник современных исследований. 2018. № 5. 4(20). С. 115–121.
  17. Липатников В. С., Кирсанова К. А. Оценка влияния неблагоприятной экономической и геополитической ситуации на стоимость российских нефтегазовых компаний // Управленческие науки. 2018. Т. 8. № 2. С. 30–43.
  18. Белова Т. А. Эконометрический анализ зависимости динамики курсов акций компаний от курса доллара и цен на нефть // Инновационное развитие российской экономики. М.: РЭУ – Российский гуманитарный научный фонд, 2016. С. 223–224.
  19. Rajesh Kumar, Sujit K Sukumaran. Value drivers in oil companies: an application of variance based structure equation model. Contemporary Management Research. 2017. Vol. 13. No. 1. P. 31–52. DOI:10.7903/cmr.16165
  20. Rim Ayari. Impact of corporate governance on value creation and corporate productivity: evidence from Tunisian context. Research Gate. 2018. DOI: 10.5539/ijef.v10n3p215

Поступила в редакцию 18 июля 2019 года

Язык сайта

Текущий выпуск №1 

Опубликован
20 Февраля 2024 года

Наша электронная почта:
Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.
Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Мы индексируемся в: